شرکت مدیریت دارایی گری‌اسکیل (Grayscale) با ثبت یک پرونده جدید، به دنبال راه‌اندازی نوع متفاوتی از ETF زی‌کش است که به جای تمرکز صرف بر افزایش ارزش دارایی، امکان ایجاد درآمد دوره‌ای برای سرمایه‌گذاران را نیز دنبال می‌کند. این صندوق قرار است با استفاده از استراتژی‌های مبتنی بر قراردادهای اختیار معامله، هر دو هفته یک‌بار بازدهی نقدی میان سرمایه‌گذاران توزیع کند.
بر اساس اطلاعات پرونده ثبت‌شده در ۲۵ سپتامبر، محصول جدید گری‌اسکیل با نام ZCSH High Income ETF معرفی شده است. این صندوق از ETF اسپات زی‌کش این شرکت ساختار مستقلی خواهد داشت و سرمایه‌گذاران در آن مستقیماً مالک زی‌کش نخواهند بود، بلکه سهام صندوقی را در اختیار می‌گیرند که عملکرد خود را از طریق راهبردهای مشتقه مرتبط با این ارز دیجیتال دنبال می‌کند.
ETF زی‌کش گری‌اسکیل چگونه درآمد ایجاد می‌کند؟
استراتژی اصلی این ETF زی‌کش بر استفاده از قراردادهای اختیار معامله برای ایجاد جریان درآمدی استوار است. گری‌اسکیل قصد دارد از ترکیبی از خرید قراردادهای کال و فروش هم‌زمان قراردادهای پوت و کال استفاده کند؛ رویکردی که در قالب یک استراتژی کاورد کال مصنوعی یا Synthetic Covered Call تعریف می‌شود.
در این مدل، درآمد حاصل از فروش قراردادهای اختیار معامله می‌تواند به پرداخت‌های دوره‌ای به سرمایه‌گذاران کمک کند. با این حال، این ساختار بدون ریسک نیست. در صورت رشد شدید قیمت زی‌کش، بخشی از منفعت ناشی از افزایش قیمت می‌تواند به دلیل ساختار اختیار معامله محدود شود. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران همچنان در معرض ریسک کاهش ارزش دارایی پایه قرار دارند.
صندوق درآمدی جدید چه تفاوتی با ETF اسپات زی‌کش دارد؟
محصول پیشنهادی گری‌اسکیل با صندوق اسپات زی‌کش این شرکت یکسان نیست. در ETF اسپات، عملکرد صندوق ارتباط مستقیم‌تری با قیمت خود دارایی دارد، اما ZCSH High Income ETF قرار است از طریق استراتژی‌های مشتقه، علاوه بر دنبال‌کردن تحولات بازار زی‌کش، جریان درآمدی دوره‌ای ایجاد کند.
این تفاوت می‌تواند باعث شود بازدهی صندوق جدید در دوره‌های مختلف دقیقاً مطابق با تغییرات قیمت زی‌کش نباشد. در واقع، بخشی از ساختار صندوق به درآمد حاصل از معاملات اختیار معامله وابسته خواهد بود و همین موضوع می‌تواند الگوی سود و زیان آن را از یک ETF معمولی مبتنی بر قیمت اسپات متفاوت کند.
رشد محصولات سرمایه‌گذاری زی‌کش توجه گری‌اسکیل را بیشتر کرده است
درخواست جدید گری‌اسکیل در شرایطی مطرح شده که محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط با زی‌کش مورد توجه بیشتری قرار گرفته‌اند. طبق اطلاعات منتشرشده، ارزش دارایی‌های تحت مدیریت صندوق زی‌کش این شرکت در ماه جاری به حدود ۱ میلیارد دلار رسیده است.
ثبت درخواست برای یک محصول درآمدی جدید نشان می‌دهد گری‌اسکیل در حال گسترش مدل‌های سرمایه‌گذاری مرتبط با زی‌کش فراتر از صندوق‌های مبتنی بر بازار اسپات است. با این حال، پرونده ETF زی‌کش جدید هنوز در مرحله بررسی اولیه قرار دارد و راه‌اندازی نهایی آن به طی مراحل قانونی و دریافت تأییدیه‌های لازم از سوی نهادهای نظارتی آمریکا بستگی خواهد داشت.
در صورت تأیید، جزئیاتی مانند نماد معاملاتی و میزان کارمزد مدیریت صندوق نیز اعلام خواهد شد.
مجله خبری تحلیلی ارزدیجیتال دکتر علیرضاکامران
من علیرضا کامران هستم . تجربه بیش از 10 سال تحقیق و فعالیت در خصوص ارز های دیجیتال مثل بیت کوین ، اتریوم و تتر هستم . در مقالات خودم سعی میکنم تحلیل و اخبار بروز در خصوص ارز دیجیتال به شما ارائه کنم.
